Formannskapet er nest øverste politiske organet i Rana kommune, og består av 13 representanter fra kommunestyrets medlemmer, deriblant ordfører og varaordfører.
Formannskapet er dels et saksforberedende organ for kommunestyret, men har også blitt delegert beslutningsmyndighet av kommunestyret i en lang rekke saker. Ifølge kommuneloven skal formannskapet behandle økonomiplan, budsjett og forslag til skattevedtak før disse saker legges fram for kommunestyret til endelig diskusjon og vedtak.
Formannskapet er valgt av kommunestyret til å representere valgstyret og samevalgstyre. De er derfor Rana kommunes øverste myndighet i forbindelse med de nasjonale valgene som arrangeres annet hvert år (Stortingsvalg, Sametingsvalg, Fylkestingsvalg og Kommunestyrevalg).